首页 > 资讯 > > 内容页

“固收+”基金逆风翻盘?

2023-08-04 16:10:11 凤凰网

作 者丨易妍君

编 辑丨姜诗蔷


(资料图)

连续多个季度被投资者“抛弃”之后,今年二季度,“固收+”基金迎来“反转”。

据国海证券最新统计数据,二季度,存量“固收+”基金净申购规模290.11亿元,为2022年以来首次回正,但仍处于近四年来的较低位置。

这一变化主要得益于股债“跷跷板”效应下,“固收+”基金的业绩开始回暖。

21世纪经济报道记者注意到,截至8月2日,部分偏债混合型基金、二级债基今年以来的回报率达到7%以上。但与此同时,也有少数偏债混合型基金的净值跌幅超过4%。

国海证券分析师靳毅谈到,二季度,投资者对债券型基金的关注度明显提升,对“固收+”的定位也更偏向于获取稳健收益。因此,对于“固收+”管理人而言,在今年,尤其是在当前经济复苏力度不强、热点轮动频繁的情况下,如何平滑产品的净值曲线、实现较好的风险收益比或许是相对最为重要的方面。

151只“固收+”回报率超5%

伴随债券市场回暖,“固收+”基金年内的业绩表现逐步向好。

截至8月2日,在Wind“固收+”基金中,共有151只基金今年以来回报率超过5%。

细分来看,偏债混合型基金中,今年以来,嘉合磐石A、工银聚丰A、泰康景泰回报A的回报率分别达到20.54%、8.68%、8.18%;同期,这3只基金的业绩比较基准分别为2.69%、3.06%和2.94%,偏债混合型基金的平均收益率则为1.56%。

结合刚刚披露的基金二季报来看,截至今年二季度末,嘉合磐石的股票仓位占比为37.93%,这一水平明显高于工银聚丰、泰康景泰回报的股票仓位。并且,嘉合磐石的前十大重仓股主要集中在TMT板块。

泰康景泰回报的股票仓位相对较低,为17.40%;其重仓的债券中包括南电转债、强联转债、万顺转债等5只可转债。

二级债基中,光大安诚A、国海证券安盈A、英大智享A年内的回报率均位于7.4%—7.9%区间。

一级债基中,天弘稳利A、光大晟利A、中银互利定期开放的表现较好,今年以来的回报率分别为10.97%、8.94%、8.58%。

不过,今年以来,也有部分“固收+”基金的净值下跌了2%以上,以偏债混合型基金为主。

其中,截至8月2日,长盛安盈A、工银聚享A、国寿安保稳悦A、兴业龙腾双益平衡、中银证券盈瑞A等13只偏债混合型基金今年以来的跌幅超过4%。

上述基金业绩不佳的原因或与股票投资失利有关。例如,有的基金是在二季度将重仓方向调整至TMT板块,此时正值TMT板块波动较大的时期,如果没有“踩对”节奏或是选错了个股,都有可能拖累基金的业绩表现。

若单看二季度,债券资产占比较高的“固收+”基金的业绩表现相对较好。

来自基煜研究的统计数据显示,二季度市场股债“跷跷板”效应明显,债券市场明显强于股票市场。其中,“偏债型固收+”受益于债券占比较高,二季度收益中位数最高,录得0.35%的正收益,“均衡型固收+”基金和“偏股型固收+”基金由于含权量较高,分别录得-0.19%以及-0.51%的负收益。

规模增长&整体调仓

阶段性回报率走高也带来了“固收+”基金的规模增长。

21世纪经济报道记者注意到,今年二季度,获得较多净申购的“固收+”基金以一级债基和二级债基为主。

例如,华夏鼎利A/C的净申购比例达到137.66%/531.63%;华泰保兴尊合A/C的净申购比例为103.00%/7054.12%、交银稳固收益A/C的净申购比例为197.92%/728.02%。

整体上,国海证券统计数据显示,截至2023年6月30日,“固收+”基金(一级债基、二级债基,以及最近3年股票市值占基金净资产的平均比例≤30%的偏债混合基金和灵活配置基金)共有1814只,合计规模2.19万亿元,较2023年3月31日增加2.63%。

其中,一级债基和二级债基的规模环比均明显增加,而偏债混合型基金和部分灵活配置基金规模环比继续下行。

另据天相投顾统计数据,今年二季度,“固收+”基金中的混债债券基金、可转债债券基金管理规模有所上升,权益占比相对更高的偏债混合基金管理规模则出现小幅下降。

“这一现象或是由于今年二季度权益市场表现相对一般,投资者风险偏好下降,投资者更为青睐较低风险的固定收益类资产所致。此外,今年以来宏观经济修复放缓,经济复苏不及预期也使得债券市场表现较好,从而加剧了这一风险偏好。”天相投顾分析师向记者指出。

他进一步谈到,其中,偏债混合基金由于其权益资产占比相对更高,风险相对也更大。而混债债券基金(一级债基、二级债基)受权益市场波动的影响则更小。因此,投资者在二季度更为青睐风险较低的混债债券基金(一级债基、二级债基),其规模也呈现环比上升,而偏债混合基金规模则出现下降。

另一方面,从“固收+”基金整体的持仓变化来看,纯债方面,靳毅指出,在二季度流动性整体宽松的背景下,“固收+”基金仍偏好通过票息增收,杠杆率维持在高位。同时,受降息预期的影响,“固收+”基金在6月初大量增配利率债,并在降息落地后止盈卖出持仓已至高位的信用债。

此外,今年二季度,“固收+”基金小幅减仓了权益资产,略微加仓了转债资产。

根据国海证券研究所统计数据,2023年6月30日,“固收+”基金的转债持仓比例为11.12%,与今年一季度末相比增加了0.38 个百分点;“固收+”基金的股票持仓比例为12.12%,较3月底减少1.1个百分点。

挑战犹存

从大类资产配置角度来看,目前股债性价比已经来到历史上比较极端的位置,如此市场环境下,“固收+”基金经理如何应对?

鹏华基金混合资产投资部基金经理陈大烨表示,在实际投资中,“固收+”的投资决策流程有三步:第一步是资产配置,第二步是在权益行业与风格上进行判断,第三步是对债券久期进行判断。

他表示,关于大类资产配置,一般关注两个非常重要的指标,一是股债性价比,二是经济周期的位置。股债性价比决定能否在合适的价位上选择合适的资产。我们会根据股债性价比的绝对价格以及经济周期的位置来决定资产配置的仓位,从而能够获得一个更好的胜率和赔率的选择。

关于债券投资,陈大烨指出,“在整体投资上,我们更多是对久期做判断,因为久期对于组合的影响相对更大,我们会根据经济周期与当前利率水平以及对后市的展望进行久期的选择与判断。同时,随着债券市场的品种不断丰富,也在进行各个不同品种之间的投资策略。但是整体对于固收+产品而言,我们要严守信用风险,在信用风险可控的环境下,积极采用一些利率和信用策略,以增厚组合收益机会。”

需要提及的是,在去年市场调整的过程中,部分“固收+”基金迎来较大幅度回调,这也令外界更加关注“固收+”基金控制风险的能力。

上述天相投顾研究员表示,对于基金管理人而言,在市场下行时控制回撤及波动风险变得尤为重要,这也成为基金管理人在“固收+”管理上面临最大的挑战之一。基金管理人应在产品设计、权益中枢确定、大类资产配置优化的过程中,考虑到市场波动对“固收+”产品的影响,力求控制风险获得稳健收益。

陈大烨认为,对投资者而言,最重要的是选择适合自己的产品。比如,风险偏好较低的投资者希望购买净值波动小一些的产品,回撤最好控制在1%—2%以内,那么最好购买含权不超过10%的产品。风险承受能力较高的客户,可以考虑含权占比更高的产品。除了权益仓位外,基金经理的投资风格以及投资策略等也会决定产品的波动和回撤。

x
广告
最近更新

“固收+”基金逆风翻盘?

2023-08-04

达实智能打造人人可体验的行业互动课堂

2023-08-04

这家企业用租约模式推动分布式光伏下乡,但农村电网建设还需加强

2023-08-04

破发股艾迪药业H1预亏去年前年均亏 2020上市募8.4亿

2023-08-04

韩国“无差别行凶案”致14伤总统尹锡悦下令:超强硬应对

2023-08-04

天娱数科:公司基于MLOps流程架构打造了AI中台

2023-08-04

为平安护航!白云区松洲街夏季交通安全宣传行动进行时

2023-08-04

观摩团赴伊利智慧谷见证奶业全产业生态圈

2023-08-04

别让手机“锁住”农村娃的未来

2023-08-04

东湖评论:遏制高空抛物需要综合治理

2023-08-04

《长相思》:躲过了演技小花杨紫,却被47岁的“皇帝专业户”惊艳

2023-08-04

12家线缆企业被国网山西省电力公司暂停中标资格或列入黑名单

2023-08-04

中信建投:八月中下旬成长方向的催化将逐步增多

2023-08-04

官方宣布《幻灵降世录》将于8月24日在主机平台发售

2023-08-04

m2固态硬盘安装win7用什么格式分区

2023-08-04

北京卫视《不完美受害人》米芒给林阚打电话

2023-08-04

8月3日基金净值:银华中国梦30股票最新净值1.582,涨0.38%

2023-08-04

二开5孔开关接线实物图视频版 二开5孔开关接线实物图

2023-08-04

沈阳铁路机械学校有哪些专业(沈阳铁路机械学院)

2023-08-04

5架直升机空投物资、开通24小时心理援助热线……门头沟抢险救灾在行动

2023-08-03

华宝新能:“Jackery电小二”全品类光充户外电源产品可以满足不同户外救援场景的需求,为救援设备提供稳定的户外电力保障

2023-08-03

画大饼啥意思(画大饼-成学迅/冯裤子/老猫演唱的歌曲简介)

2023-08-03

河南移动兵分两路赴北京、河北受灾一线共筑通信安全“堤坝”

2023-08-03

8.3金市健言:纳指预计今日支撑在15250附近少量多

2023-08-03

女子驾驶无牌照摩托上路被路坑绊倒摔伤,一怒之下将道路管理单位告上法庭

2023-08-03

心湖阳光颐养中心环境怎么样?院内实景图片

2023-08-03

爱家Aika获得千万级战略投资

2023-08-03

乘联会:7月新能源乘用车批发销量75万辆 环比下降1%

2023-08-03

黑龙江省将防汛四级应急响应提升至三级

2023-08-03

山东济南发展新一代信息技术产业 拉动数字经济“强引擎”

2023-08-03

2022广州工商学院中外合作办学分数线

2023-08-03

四川信创联盟《信创优企》栏目推进信创产业发展的优秀企业展示

2023-08-03

缺斤短两!海口南北水果市场一商户被罚3万元!

2023-08-03

山东:漳卫河堤防行洪压力较大 预计水位将继续上涨

2023-08-03

加量不加价! 2023款天逸、新4008科技版上市交付

2023-08-03

北京晚报读者俱乐部再添活动基地

2023-08-03

健康中国|暴雨洪水后,做好家庭防霉消毒工作

2023-08-03

卷成专业相机的手机摄影,是时候该收一收了

2023-08-03

第二十八届大连国际车展16日启幕

2023-08-03

rush是干什么用的(rush是干嘛用的)

2023-08-03

事关出行,这项费用今年首次上调!

2023-08-03

陕西5条线路入选全国乡村旅游精品线路 线路详情公布

2023-08-03

中信证券:学术界对室温超导材料研究的聚焦或将推动超导材料产业化进程加速

2023-08-03

乌梅山楂水的功效与作用 山楂水的功效与作用

2023-08-03

导演解释:为什么《秘密入侵》的结局不完整?

2023-08-03

茅台上半年营收净利增两成 批发渠道重现正增长

2023-08-03

喜了的完结小说(喜了的小说哪些好看)

2023-08-03

应急管理部批准消防员冯振为烈士

2023-08-02

Shams:火箭将与前锋小杰梅因-萨缪尔斯签下一份双向合同

2023-08-02

近一个月调研780余场,公募紧盯业绩指标,最“爱”机械设备

2023-08-02

上海莱士:基立福正在筹划涉及公司股权变动的重大事项

2023-08-02

斑马的特点 斑马的特点和外形描述

2023-08-02

大众油车“反扑”比亚迪 朗逸原售16.69万,现只要7.69万

2023-08-02

枸杞一年四季怎么吃效果最好

2023-08-02

香港恒地GREENWICH超额4倍

2023-08-02

中国进出口银行风险化解督导工作一组组长朱灿璋接受审查调查

2023-08-02

中国银河深圳某营业部员工收警示函 向客户推荐股票等

2023-08-02

A股收评 | 沪指收跌0.89% 北向资金净卖出超50亿 智能驾驶再爆发!

2023-08-02

8月2日国内主要交易市场现货锌价汇总

2023-08-02

汽车行业周报:国家持续提振汽车消费,智能网联迎政策催化

2023-08-02

时隔11年美国主权评级再度被调降 美国政府信用级别受到挑战?

2023-08-02

紫色蕾丝打底裤搭配白色包包,夏日更有味道,视觉焦点集中在裤身

2023-08-02

刻录机驱动正常无法读盘 刻录机驱动下载

2023-08-02

《美国往事》用小人物的共鸣来发掘自我,《教父》:我不如它

2023-08-02

8月2日河南永昌硝基肥硝酸铵价格暂稳

2023-08-02

事关你的房贷!央行最新发声

2023-08-02

上半年预算执行情况审查工作会议召开

2023-08-02

科技助力国网北京增强防汛数字化指挥能力

2023-08-02

中际旭创、太平洋等9股获融资净买入超亿元

2023-08-02

均瑶健康08月01日沪股通持有量115.7万股

2023-08-02

辽宁丹东:东港暴雨致4人遇难

2023-08-02

法人财产权的性质是怎样的以及法人财产权的特征

2023-08-02

精华制药(002349):8月1日北向资金减持35.74万股

2023-08-02

五连板国创高新:不再涉及房地产中介服务业务

2023-08-02

釉面地砖和抛光地砖(釉面砖和抛光砖的区别有哪些 怎么挑选瓷砖)

2023-08-02

乞加偏旁组新字(乞加偏旁组词)

2023-08-02

重庆南坪浪高凯悦大厦再被法拍 起拍价7.215亿元

2023-08-01

“传承文化基因·数字纹创未来——第四届WZD2023纹藏国际纹样设计大赛”启动

2023-08-01

元山晴香那一部好看(元山晴香)

2023-08-01

无缘小组赛出线 中国女足结束世界杯征程

2023-08-01

众明星将儿女送出国,在外生活优渥如贵族,有人甚至背4万元的包!

2023-08-01

匹配全新超电方案,纯电续航245km,领克08确实够给力

2023-08-01

足协、裁判开始向亚冠球队示好,泰山队成唯一三线作战的球队

2023-08-01

机械箭羽怎么粘_粘箭羽用什么胶水

2023-08-01

广东佛山:一站式解决暑期“带娃”难题

2023-08-01

安图县18.72万亩大豆长势良好

2023-08-01

七番队大狗祭出人化之术,卍解新形态秒杀萝莉女神

2023-08-01

八一建军节主题片《无畏》

2023-08-01

高盛:维持药明康德“买入”评级 目标价升至104.6港元

2023-08-01

富力地产总裁张力回国后首次公开现身,此前在美国被控涉嫌行贿

2023-08-01

命运大转盘,谁握住了直播电商?

2023-08-01

中国商人和导游在泰经商务工,抢夺泰国人工作?中使馆回应

2023-08-01

青岛小伙王世坤成都大运会夺冠!从莱西市体校走出

2023-08-01

95后非遗传承人让古老面塑潮出圈

2023-08-01

用于赌博的钱属于夫妻共同债务么

2023-08-01

今日盘中突破五日均线个股一览

2023-08-01

散热最强骁龙8 Gen2!一加Ace2 Pro官宣定档8月

2023-08-01

《巨齿鲨2:深渊》:带有中国元素的怪兽片来了

2023-08-01

光迅科技(002281):技术指标出现看涨信号-KDJ 低位金叉(08-01)

2023-08-01

《小冰冰传奇》怀旧服8月10日正式上线

2023-08-01

合成立方氧化锆饰品对人体有害吗(合成立方氧化锆是什么)

2023-08-01

非洲国家多举措推动农业发展(环球热点)

2023-08-01

君逸数码(301172.SZ):君逸理财销售风险管理系统可应用于券商、银行机构

2023-08-01

北京延庆古城河、妫水河风险较大 请远离河道、山洪沟道

2023-08-01

日本物价上涨加重民众负担

2023-08-01

商城县开展“军民鱼水情·共读一本书”阅读分享活动

2023-08-01

7月31日基金净值:华商稳定增利债券A最新净值1.795

2023-08-01

鸡肉红烧放什么菜最好7?

2023-08-01

莱恰克斯(关于莱恰克斯的简介)

2023-08-01

史上最全顶级电竞装备集体亮相,红魔携变形金刚空降ChinaJoy2023

2023-07-31

西藏迎望果节 农牧民盼丰收

2023-07-31

广汽集团(02238):广汽资本及广州盈蓬与测绘股份等合作方共同投资设立“广东广祺舆图股权投资合伙企业(有限合伙)”

2023-07-31

火影忍者阿飞多少钱(火影忍者阿飞到底是谁啊)

2023-07-31

纳川股份(300198.SZ):福建万润的电机是自主研发生产,主要用在新能源客车、环卫、工程机械、重卡等

2023-07-31

农村青年电商培训系列活动在万顷沙举行

2023-07-31

刚刚公布!上半年安庆gdp数据…

2023-07-31

星穹铁道:布洛妮娅能不能当主C?纯娱乐的话可以试一下

2023-07-31

绿心黑豆的功效与作用

2023-07-31

金博企业erp系统介绍

2023-07-31

文旅部:研究制定进一步激发旅游消费潜力、推动旅游业高质量发展若干措施

2023-07-31

旭光电子:副总经理刘辉洁辞职

2023-07-31

2023长三角高校智库峰会举行,探讨中国式现代化发展

2023-07-31

答题小程序开发-微信答题类系统平台定制方案

2023-07-31

云南省思茅市2023-07-31 13:16发布雷电黄色预警

2023-07-31

云南选手段志成收获男子25米手枪速射团体金牌 努力不负青春 未来充满希望

2023-07-31

巨子生物(02367.HK):建议采纳2023年购股权计划及2023年股份奖励计划

2023-07-31

午评:沪指冲高后涨幅收窄 酒店及餐饮板块涨幅居前

2023-07-31

谷歌母公司Alphabet公布第二季度财报 股价上涨10%

2023-07-31

郑州高新区外国语小学开展“过清廉暑假,做清廉教师”专题会议

2023-07-31

【培育文明旅游示范单位】衡水市发布减少旅游行业餐饮浪费倡议

2023-07-31

中国科研团队破解水稻生殖隔离之谜

2023-07-31

亚运会帆船赛将在象山举办,亚帆中心,先睹为快

2023-07-31

笔杆子必备,金句摘抄分析打卡第79天!

2023-07-31

邕城氤氲烟火气吸引八方游客

2023-07-31

全球首套碳化法钢渣综合利用项目产品下线

2023-07-31

excel表格数字求和为0(excel求和为什么不显示数字)

2023-07-31

斯巴鲁与迈克尔博尔顿合作寻找下一个新星

2023-07-31

浅灰色和什么颜色搭配好看 浅灰色和什么颜色搭配最好看

2023-07-31

膝跳反射需要几个神经元(膝跳反射)

2023-07-30

成都大运会|成都大运村让运动员感受巴蜀风韵

2023-07-30

中国海警舰艇编队赴北太平洋开展公海渔业执法巡航

2023-07-30

微信视频号是什么 微信视频号在哪里打开 微信视频号是哪的视频

2023-07-30

今明两天北京强降雨持续 有暴雨到大暴雨

2023-07-30

好听的菜名意境菜名 好听的菜名

2023-07-30

辽宁能源(600758.SH):选举郭洪波为董事长

2023-07-30

制造费用月末怎么处理 制造费用月末怎么结转

2023-07-30

“会把美国人吓坏的”:美国政府又要停摆?

2023-07-30

中欧班列运行品质和效率不断提升 运输服务网络基本覆盖亚欧全境

2023-07-30

希尔兹堡酒庄跻身全球50强北美最佳酒庄之列

2023-07-30

《奥本海默》票房狂揽1.738亿美元 超过《碟中谍7》

2023-07-30

“我可以再看一万遍” 各国代表盛赞成都大运会开幕式

2023-07-30

当“家政阿姨”本科毕业后

2023-07-30

为什么很多人脖子后面都有一颗痣

2023-07-30

遮天:凤凰的后悔,当少年成为天帝,时光已逝悔之晚矣!

2023-07-30

浮云游子意落日故人情的深层含义是什么_意落日故人情的深层含义是什么意思

2023-07-30

enough是什么意思(Just About Enough 是什么意思)

2023-07-30

牧原股份:公司目前10万头全线场的人员标准配置为100人左右

2023-07-29

市防办: 三天接连四次下发紧急通知 加强24小时防汛值班值守

2023-07-29

半夜,楼市开出了一剂猛药!

2023-07-29

和田墨玉的特点与功效

2023-07-29

高质量发展调研行|羊儿床上养 利津县盐窝镇“羊”产业迈入“3.0”时代

2023-07-29

speechless歌词(speechless歌词是什么)

2023-07-29

兰州公安打掉2个电信网络诈骗团伙

2023-07-29

「社会治安重点工作专项行动」施秉公安:“检查+宣传”双管齐下 保平安

2023-07-29

西红柿果汁最佳搭配方法?

2023-07-29

学生特价机票活动(学生特价机票)

2023-07-29

深山里的女人恐怖短片_深山里的女人

2023-07-29

每招用1人发放1500元 宁夏将延续实施一次性扩岗补助政策

2023-07-29

从“建设者”到“志愿者”——“ 00后”一线职工感受特殊的大运时光

2023-07-29

双一流大学是什么意思(attendants是什么意思)

2023-07-29

听着很高级的昵称 听着很高级的昵称两个字

2023-07-29

宁夏海原县总工会开展暑期助学志愿服务活动

2023-07-29

利好首付、房贷,住建部最新表态!

2023-07-29

初一英语周记60词_初一英语周记50字

2023-07-29

漯河前首富“吃饱”!父子宫斗不影响发钱,双汇发展半年分红 21 亿

2023-07-29

就在明天!来海口白沙门文创集市,购买新鲜优质的农副产品!

2023-07-28

大凉山少年合唱国旗国旗真美丽

2023-07-28

成都大运会丨向世界展现中国大学生的风采——访成都大运会开幕式中国代表团旗手胡朕卓、郭涵煜

2023-07-28

规划出来了!昌平这个地块“北京最热”!又一房价“风向标”级小区呼之欲出?!

2023-07-28

马桥镇商会第二届第一次会员大会暨换届工作会议顺利召开

2023-07-28

2023贵州贵阳市修文县“特岗计划”教师招聘试教试题公告

2023-07-28

以热身赛对手埃及为参照,看中国男篮世界杯对南苏丹胜率几何

2023-07-28

普瑞眼科继续版图扩张之路 民营眼科医院“暗流涌动”

2023-07-28

望变电气:新型城镇化建设会拉动输配电设备的需求,公司主营输配电及控制设备和取向硅钢均可运用到此领域

2023-07-28

海天地悦旅(01832)发盈警,预期中期股东应占亏损1300万美元

2023-07-28

WPS如何删除多余的空白页 wps如何删除多余的空白页面但页码不变

2023-07-28

泾川:水蜜桃拓宽 “甜蜜”致富路

2023-07-28

大宗交易:天宏锂电成交193.05万元,折价29.39%(07-28)

2023-07-28

松原市高位推进“双创”平台建设 打造全产业孵化载体

2023-07-28

港股异动 | 明源云(00909)午后涨超10% 公司为不动产生态链SaaS龙头 行业逐步回暖企稳

2023-07-28

成都大运会中国代表团旗手公布,中国代表团530多人参加开幕式

2023-07-28

警惕!不到一个月接诊近10例,都是孩子

2023-07-28

成都大运会|体坛争辉 文化互鉴——成都大运会六大看点

2023-07-28

德国大众:已花240亿从中国企业买汽车灵魂,还要买躯体?

2023-07-28

The Animal Age获得种子轮融资

2023-07-28

商标有什么价值?

2023-07-28

大屏移动终端全时在线时代,即将到来!中国联通与高通公司将于2023 ChinaJoy联合发布行业方案

2023-07-28

两轮中央生态环保督察共追责问责近万人

2023-07-28

喝无糖饮料真的更健康吗?专家提示

2023-07-28

夫妻深夜桥上摆摊,妻子突然跳河身亡!警方回应

2023-07-28